據(jù)《第一財經日報》記者了解，銀監(jiān)會向銀行業(yè)金融機構提出包括重新合理確定股票質押貸款期限、與客戶協(xié)商調整證券投資預警線和平倉線、鼓勵銀行向證金公司提供同業(yè)融資、支持上市公司回購本公司股票等四項措施，以促進資本市場穩(wěn)健發(fā)展。
本報記者了解到，在銀監(jiān)會發(fā)布四項措施之后，包括國有大行和股份制銀行在內的多家銀行開始在二級市場布局為上市公司高管或股東回購該公司股票的配資業(yè)務。
避免風險傳導
根據(jù)銀監(jiān)會通知，允許銀行業(yè)金融機構對已到期的股票質押貸款與客戶重新合理確定期限，質押率低于合約規(guī)定的，允許雙方自行商定押品調整。支持銀行業(yè)金融機構主動與委托理財和信托投資客戶協(xié)商，合理調整證券投資的風險預警線和平倉線。
“允許對已到期的股票質押貸款重新確定期限和質押率，實質上是一種債務重組，通過拉長債務期限、調整質押比例，避免了股票質押品被簡單地‘一刀切’，體現(xiàn)了監(jiān)管的靈活性和實事求是，既有利于穩(wěn)定資本市場預期，也有利于保證銀行信貸安全。”華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責人楊馳對《第一財經日報》記者表示。
交通銀行首席經濟學家連平分析認為，銀監(jiān)會最重要的措施是允許股票質押貸款展期，以及支持銀行與理財和信托客戶協(xié)商調整風險控制條件。這些措施將大幅緩解涉及近萬億元市值的平倉壓力，很大程度上釋放市場不斷下跌的做空動能，促進市場走向平穩(wěn)，有效控制金融體系的系統(tǒng)性風險。
銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新監(jiān)管部產品創(chuàng)新協(xié)調處處長、中國社會科學院研究生金融系博士生特聘導師蘇薪茗對《第一財經日報》記者分析稱，現(xiàn)在很多股票都跌到一個合理的價格或者已經超跌，這種情況下，調整風險預警線和平倉線，不僅是有利于保護客戶的利益，其實也是避免強平以后帶來風險惡性的傳導。但是由于產品和持有個股的情況不同，幅度怎么調還需要機構自己去定。
此外，在中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛看來，這些措施的一個重要目的就是阻斷風險的進一步擴大和升級，切斷風險傳導鏈條，減輕平倉壓力。
有機構研究認為，在此前股市上漲中，杠桿資金起了很大的作用，而杠桿資金很大一部分來自銀行，這一部分融資額很可能超過一萬億元。
銀監(jiān)會的最新舉措也在一定程度上緩解了市場對于股票質押到期違約問題的擔憂，民生證券首席策略研究院李少君分析認為：“此舉是防范系統(tǒng)性金融風險蔓延的重要手段，守住最薄弱的防線為重筑風控大壩和穩(wěn)定市場爭取了更多時間。”
曾剛還分析稱，目前的情況對銀行是潛在的壞賬影響，但更多的是對企業(yè)的影響，質押率不夠的話，企業(yè)要么追加保證金，要么銀行抽貸，這可能對企業(yè)的正常經營產生不利影響，這樣的話，股市的異常波動就會傳導到實體經濟，所以要防止這種風險向銀行體系、向實體經濟蔓延。
恢復市場信心
此外，銀監(jiān)會還鼓勵銀行為證金公司提供同業(yè)融資，以及為上市公司回購股票提供質押融資。
“同業(yè)融資以及為上市公司提供回購股份的資金支持，對穩(wěn)定市場信心和預期有很大的好處。”曾剛表示。
對于銀監(jiān)會鼓勵銀行業(yè)金融機構與證金公司開展同業(yè)合作提供同業(yè)融資的措施，蘇薪茗分析稱，同業(yè)融資有利于發(fā)揮銀行業(yè)機構和證券類機構的協(xié)同效應，開展同業(yè)合作避免風險直接在銀行業(yè)傳導，又可以提供一個充分的流動性。這是對市場提供的一個強烈的信號，給投資人一個很大的定心丸。
為增強市場的穩(wěn)定性，此前包括央行、證監(jiān)會在內的多部委已經出臺一系列政策，而銀行是整個金融體系里最為重要部分之一，與其他部門的措施互相配合，對于穩(wěn)定市場能發(fā)揮更大的作用。
多銀行已開始為高管增持做配資
在銀監(jiān)會發(fā)布四項措施之后，包括國有大行和股份制銀行在內的多家銀行已經開始在二級市場積極布局為上市公司高管或股東回購該公司股票的配資業(yè)務。
一位大行資管部員工告訴《第一財經日報》記者，目前能提供的杠桿比例是1：1，單筆金額3000萬元起，期限一年以內，成本大致是年化8%，預警線1.5，止損線1.4，不占授信額度，也可以接受股票質押，股票要求和質押率與股票質押式回購一致。
楊馳認為，為證金公司和上市公司融資，實質上是間接地向資本市場注入新的資金，銀行業(yè)對上市公司提供股票質押融資，打通了直接融資市場和間接融資市場的資金流通渠道，有利于上市公司穩(wěn)定股價，改善資本結構。
