億朋筆記之北京產權交易所對于國資32號令的解讀 時間： 2016-07-28 14:04:42
一、修改的主要內容進一步拓展了企業國有資產交易流轉的內涵。將企業增資、企業重大資產轉讓行為作為企業國有資產交易流轉的范疇，納入文件一并加以規范。
提出了國有控股、國有實際控制企業的界定標準。將企業國有資產交易流轉行為規范的對象擴大到國有實際控制企業。
強化出資人對交易流轉的監管。同時，按照分類監管的原則，針對設計企業資產交易流轉事項的重要程度、企業級次、是否市場化操作等不同情形，在出資人監管方面作出不同安排；對企業國有產權轉讓、企業增資、企業重大資產轉讓等不同類型的產權交易流轉行為，在責任主體、業務規則等方面做了有區別的制度規定。
按照簡政放權的原則適當下放審批權限。將非公開協議方式轉讓企業產權的審批權限放寬到地市級國資監管機構，并賦予監管企業母公司更多的決策權限和管理責任。在行為審批和決策等方面，強調國有股東依法依規行使股東權利。
對企業國有資產交易流轉的一些具體操作環節進行了修改完善。一是在信息披露方式方面，增加了信息預披露方式，同時針對不同交易流轉情況區別對待，避免一刀切；二是對于企業并購過程中可能涉及的債務、員工安置等事項，按照依法合規的原則，對此前一些與實際操作不相適應的做法作出調整；三是在具體操作流程設計方面借鑒市場通行做法，在推進企業增資進場公開征集投資方的同時，賦予企業選擇合作伙伴的決定權、處理好公開公平公正與企業自主決策的關系。
增加了對企業國有資產交易流轉結果對外公告的條款，一方面通過主動公開強化社會的監督，另一方面也有利于擴大市場影響，為日后同類企業的價值判斷提供參考。
對交易機構從服務能力、服務水平和規范開展業務情況等方面加強動態監管。
二、要點對照分析
總則：
法律法規依據新增《中華人民共和國企業國有資產法》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國物權法》。
拓展了企業國有資產交易流轉的內涵：
1）履行出資人職責的機構、國有及國有控股企業、國有實際控制企業轉讓其對企業各種形式的出資所形成的權益。
2）國有及國有控股企業、國有實際控制企業增加資本。
3）國有及國有控股企業、國有實際控制企業的重大資產轉讓。
進一步明確職責劃分：
由原3號令“國有資產監督管理機構負責企業國有產權轉讓的監督管理工作”修改為：
國有資產監督管理機構負責所監管企業的國有資產交易監督管理；
國家出資企業負責其各級子企業國有資產交易的管理，定期向同級國資監管機構報告本企業的國有資產交易情況。
企業產權轉讓：
（一）產權轉讓方案制定及內部決策環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 內部決策 | 企業國有產權轉讓應當按照內部決策程序進行審議，并形成書面決議。 國有獨資企業的產權轉讓，應當由總經理辦公會議審議。國有獨資公司的產權轉讓應當由董事會審議，沒有設立董事會的，由總經理辦公會議審議。 |
產權轉讓應當由轉讓方按照企業章程和企業內部管理制度進行決策，形成書面決議。 國有控股和國有實際控制企業中國有股東委派的股東代表，應當按照本辦法規定和委派單位的指示發表意見、行使表決權，并將履職情況和結果及時報告委派單位。 |
| 職工安置 | 涉及職工合法權益的，應當聽取轉讓標的企業職工代表大會的意見，對職工安置等事項應當經職工代表大會討論通過。 | 產權轉讓涉及職工安置事項的，安置方案應當經職工代表大會或職工大會審議通過。 |
| 債權債務 | 轉讓企業國有產權導致轉讓方不再擁有控股地位的，應當附送經債權金融機構書面同意的相關債權債務協議。 | 涉及債權債務處置事項的，應當符合國家相關法律法規的規定。 |
（二）審核批準環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 國資監管機構 | 1、國有資產監督管理機構決定所出資企業的國有產權轉讓。 2、其中，轉讓企業國有產權致使國家不再擁有控股地位的，應當報本級人民政府批準。 |
1、國資監管機構負責審核國家出資企業的產權轉讓事項。 2、其中，因產權轉讓致使國家不再擁有所出資企業控股權的，須由國資監管機構報本級人民政府批準。 |
| 國家出資企業 | 1、所出資企業決定其子企業的國有產權轉讓。 2、其中，重要子企業的重大國有產權轉讓事項，應當報同級國有資產監督管理機構會簽財政部門后批準。 3、其中，涉及政府社會公共管理審批事項的，需預先報經政府有關部門審批。 |
1、國家出資企業應當制定其子企業產權轉讓管理制度，確定審批管理權限。 2、其中，對主業處于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，主要承擔重大專項任務子企業的產權轉讓，須由國家出資企業報同級國資監管機構批準。 |
| 共同 持股 |
1、轉讓方為多家國有股東共同持股的企業，由其中持股比例最大的國有股東負責履行相關批準程序。 2、各國有股東持股比例相同的，由相關股東協商后確定其中一家股東負責履行相關批準程序。 |
（三）評估及備案環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 清產 核資 |
1轉讓方應當組織轉讓標的企業按照有關規定開展清產核資，根據清產核資結果編制資產負債表和資產移交清冊。 2轉讓所出資企業國有產權導致轉讓方不再擁有控股地位的，由同級國有資產監督管理機構組織進行清產核資。 |
取消關于清產核資的相關表述。 |
| 審計 | 轉讓方委托會計師事務所實施全面審計（包括按照國家有關規定對轉讓標的企業法定代表人的離任審計）。 | 1、產權轉讓事項經批準后，由轉讓方委托會計師事務所對轉讓標的企業進行審計。 2、涉及參股股權轉讓不宜單獨進行專項審計的，轉讓方應當取得轉讓標的企業最近一期年度審計報告。 |
| 評估 備案 |
1、在清產核資和審計的基礎上，轉讓方應當委托具有相關資質的資產評估機構依照國家有關規定進行資產評估。 2、評估報告經核準或者備案后，作為確定企業國有產權轉讓價格的參考依據。 |
1、對按照有關法律法規要求必需進行資產評估的產權轉讓事項，轉讓方應當委托具有相應資質的評估機構對轉讓標的進行資產評估。 2產權轉讓價格應以經核準或備案的評估結果為基礎確定。 |
（四）發布轉讓信息環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 前置報備 | 根據國資發產權【2009】32號文要求，部分項目在信息發布前應由中央企業對信息內容進行審核并報國務院國資委備案。 | 所設資格條件相關內容應當在信息披露前報同級國資監管機構備案，國資監管機構在5個工作日內未反饋意見的視為同意。 |
| 發布環節 | 正式信息披露。 | 信息預披露（可選）+正式信息披露（其中，因產權轉讓導致標的企業實際控制權轉移的，應在轉讓行為獲批后10個工作日內通過產權交易機構進行信息預披露）。 |
| 發布渠道 | 產權交易機構網站、省級以上公開發行的經濟或金融類報刊，轉讓標的企業注冊地或重大資產所在地發行覆蓋面較大的經濟或金融類報刊。 | 產權交易機構網站。 |
| 發布期限 | 不得少于20個工作日，自報刊發布信息之日起計算。 | 正式披露信息時間不得少于20個工作日。（按要求應進行信息預披露的，預披露時間不得少于20個工作日）。 |
| 延續期限 | 文件無明確規定； 交易系統設置6個月自動撤牌。 |
轉讓項目自首次正式披露信息之日起超過12個月未征集到合格受讓方的應當重新履行審計、資產評估以及信息披露等產權轉讓工作程序。 |
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 披露內容 | 轉讓標的基本情況、標的企業的股東結構、轉讓行為的決策及批準情況、標的企業最近一個年度審計報告和最近一期財務報表中的主要財務指標數據、受讓方資格條件、交易條件、企業管理層是否參與受讓、有限責任公司原股東是否放棄優先受讓權、競價方式、其他需披露事項等。 | |
| 資產評估核準或者備案情況 掛牌價格 選招投標方式披露評標方法和標準 |
轉讓參股權的，主要財務指標披露最近一個年度設計報告中的相應數據。 受讓方資格條件，明確適用于對受讓方有特殊要求的情形； 轉讓底價 競價方式及受讓方選擇的相關評判標準 注：信息預披露包括單不限于以上藍色字段內容 |
|
| 資格條件 | 可以對受讓方的資質、商業信譽、經營情況、財務狀況、管理能力、資產規模等提出必要的受讓條件，但不得出現具有明確指向性或者違反公平競爭的內容。 | 原則上不得針對受讓方設置資格條件，確需設置的，不得有明確指向性或違反公平競爭原則。 |
| 內容變更 | 信息公告期間，因特殊原因確需變更信息公告內容的，應當由產權轉讓批準機構出具文件，由產權交易機構在原信息發布渠道進行公告，并重新計算公告期。 | 正式披露信息期間，由于非轉讓方原因或其他不可抗力因素導致可能對轉讓標的價值判斷造成影響的，轉讓方應當及時調整補充披露信息內容，并相應延長信息披露時間。（非重大事項）。 |
（五）登記受讓意向環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 資格審核 | 產權交易機構應當對意向受讓方提交的申請及材料進行齊全性和合規性審核，將資格確認意見書面告知轉讓方。轉讓方對產權交易機構確認的意向受讓方資格有異議，應當與產權交易機構進行協商，必要時可以就有關爭議事項征詢國有資產監督管理機構意見。 | 產權交易機構負責意向受讓方的登記工作，對意向受讓方是否符合受讓條件提出意見并反饋轉讓方。產權交易機構與轉讓方意見不一致的，由轉讓行為批準單位決定意向受讓方是否符合受讓條件。 |
| 外資受讓 | 受讓條件應對照《外商投資產業指導目錄》及相關規定，對國家對外商受讓標的企業產權有限制性或禁止性規定的，應在產權轉讓公告中予以提示。 | 受讓方為境外投資者的，應當符合外商投資產業指導目錄和負面清單管理要求，以及外商投資安全審查有關規定。 |
（六）組織交易簽約環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 交易方式 | 產生兩個及以上符合條件的意向受讓方的，由產權交易機構按照公告的競價方式組織實施公開競價，只產生一個符合條件的意向受讓方的，由產權交易機構組織交易雙方按掛牌價與買方報價孰高原則直接簽約。 | 產權轉讓信息披露期滿，產生符合條件的意向受讓方的，按照披露的競價方式組織競價。 |
| 交易合同 | 列示企業國有產權轉讓合同應當包括的主要內容。轉讓企業國有產權導致轉讓方不再擁有控股地位的，在簽訂產權轉讓合同時，交易雙方應協商提出企業重組方案，包括在同等條件下對轉讓標的企業職工的優先安置方案。 | 交易雙方不得以交易期間企業經營性損益等理由對已達成的交易條件和交易價格進行調整。 |
| 成交公示 | 無相關要求 | 產權交易合同生效后，產權交易機構應當將交易結果通過交易機構網站對外公告，公告內容包括交易標的名稱、轉讓標的評估結果、轉讓底價、交易價格，公告期不少于5個工作日。 |
（七）結算交易資金環節
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 結算 形式 |
3號令未提及。 交易規則明確一般以人民幣為計價單位，產權交易機構實行交易資金統一進場結算制度。 |
交易價款應當以人民幣計價，通過產權交易機構以貨幣進行結算。 |
| 場外 結算 |
交易雙方為同一實際控制人的，經產權交易機構核實后，交易資金可以場外結算。 | 因特殊情況不能通過產權交易機構結算的，轉讓方應當向產權交易機構提供轉讓行為批準單位的書面意見以及受讓方付款憑證。 |
| 付款 期限 |
轉讓價款原則上應當一次付清。 金額較大、一次付清確有困難的，可以采取分期付款的方式，受讓方首期付款不得低于總價款的30%，并在合同生效之日起5個工作日內支付，其余款項應當提供合法的擔保，并應當按同期銀行貸款利率向轉讓方支付延期付款期間利息，付款期限不得超過1年。 |
交易價款原則上應當自合同生效之日七5個工作日內一次付清。 金額較大、一次付清確有困難的，可以采取分期付款方式，首期付款不得低于總價款的30%，并在合同生效之日起5個工作日內支付，其余款項應當提供轉讓方認可的合法有效擔保，并按同期銀行貸款利率支付延期付款期間的利息，付款期限不得超過1年。 |
（八）非公開協議轉讓的情形
| 3號令及配套文件 | 32號令 | |
| 允許 范圍 |
3號令 對于國民經濟關鍵行業、領域中對受讓方有特殊要求的。企業實施資產重組中將企業國有產權轉讓給所屬控股企業的國有產權轉讓，經省級以上國有資產監督管理機構批準后，可以采取協議轉讓方式轉讓國有產權。 國資發產權【2006】308號文 標的企業屬于國民經濟關鍵行業、領域的，在協議轉讓企業部分國有產權后，仍應保持國有絕對控股地位。 在所出資企業內部的資產重組中，擬直接采取協議方式轉讓國有產權的，轉讓方和受讓方應為所出資企業或其全資、絕對控股企業。 國資發產權【2014】95號文 國有控股的企業與其直接、間接全資擁有的子企業，或其直接、間接全資擁有的子企業之間轉讓所持股權。 |
1、涉及主業處于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域企業的重組整合，對受讓方有特殊要求，企業產權需要在國有及國有控股企業之間轉讓的，經國資監管機構批準，可以采取非公開協議轉讓方式。 2、統一國家出資企業及其各級控股企業或實際控制企業之間因實施內部重組整合進行產權轉讓的，經國家出資企業審議決策，可以采取非公開協議轉讓方式。 |
| 審批 權限 |
3號令 經省級以上國有資產監督管理機構批準后，可以采取協議轉讓方式轉讓國有產權。 國資發產權【2010】11號文 中央企業在本企業內部實施資產重組，由中央企業負責批準或依法決定，涉及股份有限公司股份轉讓的，按照國家有關規定辦理。中央企業與地方國資委監管企業之間協議轉讓國有產權，由中央企業報國務院國資委批準后實施。 國資發產權【2014】95號文 省級國資委報經省級人民政府同意，可將地市級以下企業國有產權協議轉讓的審批權限下放給地市級國有資產監督管理機構。 |
1、涉及主業處于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域企業的重組整合，對受讓方有特殊要求，企業產權需要在國有及國有控股企業之間轉讓的，經國資監管機構批準。 2、同一國家出資企業及其各級控股企業或實際控制企業之間因實施內部重組整合進行產權轉讓的，經該國家出資企業審議決定。 |
| 定價 依據 |
國資發產權【2010】11號文 中央企業對本企業內部實施資產重組，轉讓方和受讓方均為中央企業及其直接或間接全資擁有的境內資企業的，轉讓價格可以資產評估或審計報告（上年度或最近時點）確 認的凈資產值為基準確定。 國資發產權【2014】95號文 國有控股的企業與其直接、間接全資擁有的子企業、或其直接、間接全資擁有的子企業之間轉讓所持股權，可依據評估報告或最近一期審計報告確認的資產值為基準確定轉讓價格。 |
轉讓價格不得低于經核準或備案的評估結果。 除外情形：轉讓價格可以資產評估報告或最近一期審計報告確認的凈資產值為基礎確定，且不得低于經評估或審計的凈資產值。 1、同一國家出資企業內部實施重組整合，轉讓方和受讓方為該國家出資企業及其直接或間接全資擁有的子企業。（同11號文） 2、同一國有控股企業或國有實際控制企業內部實施重組整合，轉讓方和受讓方為該國有控股企業或國有實際控制企業及其直接、間接全資擁有的子企業。（相比95號文增加國有實際控制企業） 有關決議文件、產權轉讓方案、產權非公開協議方式轉讓產權的必要性以及受讓方情況、轉讓標的企業審計報告，（資產評估報告及其核準或備案文件），轉讓協議、轉受讓方和標的企業的國家出資企業產權登記表（證）、產權轉讓行為的法律意見書，其他必要的文件。 |
企業增資
| 審核 標準 |
1、國資監管機構負責審核國家出資企業的增資行為，其中，因增資致使國家不再擁有所出資企業控股權的，須由國資監管機構報本級人民政府批準。 2、國家出資企業決定其子企業的增資行為，其中，對主業處于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，主要承擔重大專項任務的子企業的增資行為，須由國家出資企業報同級國資監管機構批準。 3、增資企業為多家國有股東共同持股的企業，由其中持股比例最大的國有股東負責履行相關批準程序，各國有股東持股比例相同的，由相關股東協商后確定由其中一家股東負責履行相關批準程序。 |
| 內部 決策 |
1、由增資企業按照企業章程和內部管理制度進行決策，形成書面決議。 2、國有控股、國有實際控制企業中國有股東委派的股東代表、應當按照本辦法規定和委派單位的指示發表意見行使表決權，并將履職情況和結果及時報告委派單位。 |
| 增資方 案要點 |
1、明確增資資金金額、用途、投資方應具備的條件、選擇標準和途徑方式等； 2、增資后企業的股東數量須符合國家相關法律法規的規定。 |
| 審計和 資產評估 |
由增資方委托（待補充例外情況） |
| 信息披 露要求 |
發布渠道：產權交易機構網站 發布期限：不得少于40個工作日 發布內容（包括但不限于）：1、企業的基本情況；2、企業目前的股權結構；3、企業增資行為的決策及批準情況；4、近三年企業審計報告中的主要財務指標；5、企業擬募集資金金額和增資后的企業股權結構；6、募集資金用途；7、投資方的資格條件，以及投資金額和持股比例要求等；8、投資方的遴選方式；9、增資終止的條件；10、其他需要披露的事項。 |
| 遴選 投資方 |
遴選方式：可以采用競價、競爭性談判、綜合評議等方式進行多輪次遴選； 決策機構：企業董事會或股東會以資產評估結果為基礎，結合意向投資方的條件和報價等因素審議選定投資方。 投資方特殊出資方式：投資方以非貨幣資產出資1、應當經增資企業董事會或股東會審議同意；2、委托具有相應資質的評估機構進行評估，確認投資方的出資額。 |
| 公示增 資結果 |
公示渠道：交易機構網站 公示內容：投資方名稱、投資金額、持股比例等； 公示期限：不少于5個工作日 |
| 交易機 構職責 |
1、產權交易機構接受增資企業的委托提供項目推介服務，負責意向投資方的登記工作，協助企業開展投資方資格審查。 2、負責統一接收意向投資方的投標和報價文件，協助企業開展投資方遴選有關工作。 3、增資協議簽訂并生效后，出具交易憑證。 |
非公開協議增資：
| 經同級國資監管機構批準 | 經國家出資企業審議決策 | |
| 適用 情形 |
1、因國有資本布局結構調整需要，由特定的國有及國有控股企業或國有實際控制企業參與增資。 2、因國家出資企業與特定投資方建立戰略合作伙伴或利益共同體需要，由該投資方參與國家出資企業或其子企業增資。 |
1、國家出資企業直接或指定其控股、實際控制的其他子企業參與增資。 2、企業債權轉為股權。 3、企業原股東增資 |
| 審核 文件 |
1、增資的有關決議文件； 2、增資方案； 3、采取非公開協議方式增資的必要性以及投資方情況； 4、增資企業審計報告、資產評估報告及其核準備案文件（評估除外情形可以不提供）； 5、增資協議； 6、增資企業的國家出資企業產權登記表（證）； 7、增資行為的法律意見書； 其他必要的文件。 |
|
資產轉讓：
國家出資企業負責指定本企業不同類型資產轉讓行為的內部管理制度，明確責任部門、管理權限、決策程序、工作流程、對其中應當在產權交易機構公開轉讓的資產種類、金額標準等作出具體規定，并報同級國資監管機構備案。
| 公開轉讓 | 非公開轉讓 |
| 進場范圍：企業一定金額以上的生產設備、房產、在建工程以及土地使用權、債權、知識產權等資產，具體由企業內部管理制度規定。 轉讓信息公告期： 1、轉讓底價高于100萬元，低于1000萬元的資產轉讓項目，不少于10個工作日； 2、轉讓底價高于1000萬元的資產轉讓項目，不少于20個工作日； 資格條件設置：除國家法律法規或相關規定另有要求的外，不得對受讓方設置資格條件。 價款支付：資產轉讓價款原則上一次性付清。 具體工作流程參照企業產權轉讓的規定執行。 |
涉及國家出資企業內部或特定行業的資產轉讓，企業須在國有及國有控股、國有實際控制企業之間非公開轉讓的，由轉讓方逐級報國家出資企業審核批準。 |
監督管理
| 3號令 | 32號令 | |
| 交易機構的選擇 | 基本條件： 1、遵守國家有關法律、行政法規、規章以及企業國有產權交易的政策規定。 2、履行產權交易機構的職責，嚴格審查企業國有產權交易主體的資格和條件。 3、按照國家有關規定公開披露產權交易信息，并能夠定期向國有資產監督管理機構報告企業國有產權交易情況。 4、具備相應的交易場所，信息發布渠道和專業人員，能夠滿足企業國有產權交易活動的需要。 5、產權交易操作規范，連續3年沒有違法違規行為。 |
省級以上國資監管機構應當在全國范圍選擇開展企業國有資產交易業務的產權交易機構，并對外公布名單。 應滿足條件： 1、嚴格遵守國家法律法規，未從事政府明令禁止開展的業務，未發生重大違法違規行為。 2、交易管理制度、業務規則、收費標準等向社會公開、交易規則符合國有資產交易制度規定。 3、擁有組織交易活動的場所、設施、信息發布渠道和專業人員，具備實施網絡競價的條件。 4、具有較強的市場影響力，服務能力和水平能夠滿足企業國有資產交易的需要。 5、信息化建設和管理水平滿足國資監管機構對交易業務動態監測的要求。 6、相關交易業務接受國資監管機構的監督檢查。 |
