【億朋觀察】 產權市場集成服務助力上海企業治理水平提質增效 時間： 2024-12-24 12:01:03
2024年，監管層發布“并購六條”、“科創板八條”等一系列鼓勵并購重組的文件。從今年上半年開始，上海即陸續出臺舉措，加大對轄區內企業并購重組的支持力度。與此同時，國務院國資委在今年4月份召開的國有企業改革深化提升行動現場推進會上指出深入實施國有企業改革深化提升行動是推動國有企業加快培育和發展新質生產力的重要途徑，要求把推動國有企業重組整合實現要素暢通流動作為其中一項工作重點。產權市場作為多層次資本市場的重要組成部分，創新要素服務理念，引入新力量，打造集成服務商模式，與證券市場一起，共同成為專精特新中小企業孵化、上市公司并購重組、調整結構、優化資源配置、提高公司法人治理水平的“助推器”。
上海年內連推并購重組利好，政策春風頻吹
2024年以來，并購重組迎來多項重磅政策支持。上海在今年內也陸續推出相關政策或召開相關會議，支持并購重組。4月14日，上海市國資委在召開的并購基金專題座談會上提出將秉持市場化、專業化導向，優化考核評價與激勵約束機制，加強并購基金布局，為上海國資國企的科技創新和戰略性新興產業發展提供支撐。7月16日，上海市國資委召開市值管理工作座談會，要求把規范的價值管理作為市值管理的關鍵，用好各類市值管理工具和資本市場平臺，圍繞本市重點產業優化布局。7月底，上海發布《進一步發揮資本市場作用促進本市科創企業高質量發展的實施意見》，提出鼓勵開展產業并購重組。鼓勵龍頭上市公司立足主業，通過吸收合并、控股或參股加大對產業鏈相關企業的資源整合力度。鼓勵金融機構為并購重組及后續運營提供并購貸款、并購保險、并購債券等金融產品。研究科技型企業參股型并購貸款創新試點。鼓勵上市公司并購境外優質資產，在資金出境、跨境換股方面予以便利支持。12月6日，上海市人民政府印發《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025-2027年）》的通知（滬府辦發〔2024〕22號），明確提出：力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超２萬億元。
據此看來，一方面上海聚焦新質生產力，推動優質上市公司、產業集團加大對產業鏈相關企業的資源整合，支持收購有助于強鏈補鏈延鏈、提升關鍵技術水平的優質未盈利資產。另一方面推動傳統行業轉型升級。鼓勵傳統行業上市公司開展同行業、上下游并購，圍繞產業升級、尋求第二增長曲線開展跨行業并購。
具體舉措上，上海從建立并購標的發現和儲備機制，加強投后賦能，培育并購基金，從財政獎勵、完善政府投資基金績效評價、用好跨境并購ODI備案、創新多元金融服務，提高政府并購服務效率并在國資并購監管包容性等方面給予大力支持。
圍繞優化資源配置深化改革，國資央企重組整合進入新一輪活躍周期
2023年6月，中辦國辦在聯合印發的《國有企業改革深化提升行動方案（2023-2025）》中明確，要以市場化方式推進整合重組，提升國有資本配置效率。2024年9月27日，國務院國資委副主任王宏志在國務院國資委召開的國有企業改革深化提升行動2024年第三次專題推進會上表示，國有企業要加大戰略性重組、專業化整合和前瞻性布局力度。圍繞新技術、新領域、新賽道開展更多高質量并購，做好并購重組后整合融合，積極推動“兩非”“兩資”有序退出，完善退出綠色通道，騰挪更多資源發展戰新產業、推動科技創新。
12月17日，《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》）（國資發產權規〔2024〕100號文）表示，鼓勵中央企業積極開展有利于提高投資價值的并購重組。支持中央企業控股上市公司圍繞提高主業競爭優勢、增強科技創新能力、促進產業升級實施并購重組。推動中央企業控股上市公司把科技創新擺到更加突出位置，緊盯核心科技資源積極開展投資并購。支持控股上市公司根據自身產業基礎和主業發展規劃，通過并購重組加快布局戰略性新興產業和未來產業，培育新質生產力，打造產業領先企業。嚴控控股上市公司盲目擴張、增加過剩產能、破壞財務健康、降低經營效率的對外并購行為。對業務協同度弱、股票流動性差、基本失去功能作用的破凈上市公司，鼓勵通過吸收合并、資產重組等方式加以處置。
Wind數據顯示，截至2024年9月13日，A股上市公司披露的重組事件為153條，涉及重組項目為136項。其中，有66家為中央企業或地方國有企業所屬上市公司，國有控股上市公司成為并購重組的主力軍。
上海交易集團打造集成商服務模式，為專精特新中小企業精準畫像，與證券市場有序銜接，做實上市公司、產業集團并購重組儲能
產權市場自設立以來，有近20多年的高速發展，與證券市場一道相互補充、協同發展，已經為并正在為中國中小企業、上市公司、產業集團提供更全面、更高層次、更有效的資本市場服務，對服務上市公司并購重組至關重要。同時，兩個市場也能夠共同為戰略性新興行業企業尤其是專精特新中小企業的成長和發展提供諸多方面的有力支持。在12月2日全國專精特新中小企業發展大會上，上海交易集團發布了國內首個面向優質中小企業的一站集成式數智服務平臺“企業集享云”，該平臺通過集成上海交易集團下屬上海聯合產權交易所、上海環境能源交易所等業務平臺、交易機構的核心業務資源，攜手券商、銀行、財稅公司、評估機構等眾多第三方專業服務機構，為科創企業提供專精特新培育、銀行貸款、投融資對接等專業服務，逐步打造生態合作圈，為企業創造價值。“企業集享云”平臺集企業測評、產業地圖、融資服務、交易服務等功能于一體，致力于為“專精特新”企業提供全方位的服務。該平臺不僅為潛在的并購重組活動構建了精準的目標企業資源庫，為專精特新中小企業精準畫像，也為上市公司儲備了新生力量。
北京億朋投資顧問有限公司，作為中國企業國有產權交易協會理事單位，作為上海交易集團、北交所集團等多家產權交易平臺的優秀中介機構，多年來一直深耕中國企業的硬科技孵化、戰略顧問及并購重組交易等諸多領域，為企業價值提質增效貢獻力量。依托產權市場，北京億朋投資顧問有限公司積極搭建產業資本、VC與專精特新中小企業、上市公司以及需要提質增效的優質國有企業的橋梁，引領耐心資本、長青資本投早投小投硬科技，促進資本鏈、產業鏈、知識產權鏈深度融合，為企業實現資源整合與價值創造注入強勁動力。
