億朋觀察| 國資創投基金密集設立 壯大耐心資本 時間： 2025-02-19 16:22:11
編者按：2月17日，《學習時報》刊發國務院國資委黨委署名文章“加快推進國資央企高質量發展 為完成經濟社會發展目標任務提供有力支撐”，文中提到，堅持內涵式發展和高質量并購并重，更好發揮戰略性新興產業基金、創業投資基金作用，壯大長期資本、耐心資本，加大前瞻性、戰略性投入，引領新賽道新產業融合集群發展。作為國家戰略科技力量的重要組成部分，國資創投基金在推動科技成果轉化、賦能高科技企業高質量發展、賦能新質生產力培訓等方面具有獨特優勢。2025年國資基金動作頻頻
2025年伊始，中央及地方層面國資創投基金密集落地。
國新創投基金：1月18日，國新創投母基金和意向子基金合作簽約儀式在京舉行。該基金由中國國新發起設立，出資合作單位有中國五礦、中國鋼研、中國建材等，首期規模為100 億元，存續期限合計為15年，采用母子基金架構，后續還將啟動杭州、湖南、西安等一批子基金。其主要投向種子期、初創期等 A 輪融資及以前項目，投資領域重點覆蓋集成電路、人工智能、生物技術等中國國新重點投資發展產業方向。
國兵向新發展基金：1月3日，中國兵器裝備集團聯合湖北省投資引導基金、武漢基金、洪山資本共同出資設立國兵向新發展基金，首期規模15億元。
上海未來產業基金：1月20日，總規模100億元的上海未來產業基金正式發布申報指南，鼓勵子基金投資處于概念驗證、科研成果小試中試、科技企業初創階段的未來產業領域硬科技項目。
上海科創三期基金：1月9日，上海國際集團發起設立目標規模60億元至80億元的上海科創三期基金，上海科創基金管理規模由此將超過200億元。
廣西戰略性新興產業發展與傳統產業轉型升級基金：1月10日，由廣西投資集團發起設立的廣西戰略性新興產業發展與傳統產業轉型升級基金完成工商注冊，總規模45億元，是廣西 “1+10+N”基金集群中首批獲批設立的基金之一。
北京集成電路裝備產業投資并購二期基金：北京和上海兩地國資共同出資設立成立，北京集成電路裝備產業投資并購二期基金，募資總規模為 30 億元，首期擬現金募資不超過 25 億元，主要投資于半導體領域，重點圍繞裝備、零部件、材料等方向進行并購、投資和股權投資。
去年12月，國務院國資委、國家發展改革委聯合出臺政策措施，支持中央企業發起設立創業投資基金，重點投早、投小、投長期、投硬科技。隨后，中國誠通等組建誠通科創投資基金，基金總規模300億元。央企國資一系列動作背后，新一輪國企改革的戰略布局清晰可見：推動增量資金向戰略性新興產業集中，更好發揮戰新產業基金、央企創投基金的作用，當好長期資本、耐心資本。
政策支持下 2025年更多國有資本向新興產業集中
近年來，中央企業圍繞增強核心功能、提高核心競爭力，有序開展了有關基金投資業務，充分利用基金聚集資本、決策靈活、分散風險的優勢和特征，通過有效投資積極推動實體經濟高質量發展。特別是2024年，從中央到地方在政策層面國資創投加大支持力度，并積極探索建立更加包容審慎的新產業新業態新模式國資監管體系，支持國有企業大膽試錯，著力當好發展實體經濟的長期資本、耐心資本、戰略資本。
2024年6月，國務院辦公廳發布的《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》首次明確提出，要“改革完善基金考核、容錯免責機制”，并探索對國資創業投資機構按照整個基金生命周期進行考核。9月18日召開的國務院常務會議提出，完善國有資金出資、考核、容錯、退出相關政策措施。
2024年12月2日，國資委表示，著眼新技術新領域新賽道布局，優化出資人政策供給。積極推動國有資本“三個集中”，引導中央企業用好創業投資基金這一市場化工具，打造適應創新發展要求的產業投融資體系，推動中央企業在科技強國建設中發揮更大作用。
政策利好下，截至2024年12月，已有81家央企設立了創投基金，累計出資237筆，投向113只基金，累計出資規模達3826億元。其中，央企創投基金大多聚焦投早、投小、投長期、投硬科技，帶動社會資本參與科技創新投資。
國資創投基金通過設立專項基金、采用多元化投資模式、支持并購重組與上市融資以及優化投資管理與政策環境等方式，為戰略性新興產業提供了全方位的支持。以國新創投基金為例，在投資方向上，則圍繞主責主業、前瞻性戰略性新興產業和未來產業，以及產業鏈上下游所需開展投資。投資中央企業外部項目數量占比不低于50%，投資規模占比不低于30%，投資領域重點覆蓋集成電路、人工智能、生物技術、未來信息、未來制造和未來健康等中國國新重點投資發展產業方向。
近日，國務院辦公廳印發的《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》(國辦發〔2025〕1號)也提到，新設政府投資基金可采取母子基金或直投項目方式進行投資，鼓勵創業投資類基金采取母子基金方式。此前，國資委表示，下一步，國務院國資委將聚焦加大投入，加強前瞻謀劃和政策引導，推動增量資金向戰略性新興產業集中，更好發揮戰新產業基金、央企創投基金的作用，當好長期資本、耐心資本。
億朋投資認為，大力發展新質生產力背景下，在更長的基金存續期和更寬松的考核、容錯機制共同作用下，預計將吸引更多國有資本流向新興產業和早期項目，這將有助于推動科技創新和產業升級，為新質生產力培育、經濟高質量發展注入新的活力。
